内部収益率または正味現在価値は改善されていますか？
内部収益率とは何ですか？
金融の言語では、内部収益率は割引率（または企業の現金価値を強制的に初期投資に等しくなるようにプロジェクトの現金流入の現在価値を強制する資本コストである。プロジェクトは$ 0に相当すると思います。かなり混乱します。内部収益率はプロジェクトの収益率の見積もりとも言えます。
明らかに、内部収益率は、正味現在価値よりも計算するのが難しい計量である。 Excelスプレッドシートでは、それは単純な機能です。 これまで、財務マネージャは試行錯誤を繰り返して計算しなければなりませんでした。これは長くて複雑な計算でした。
まず、英語では、内部収益率は何ですか？ 簡単に言えば、プロジェクトの価値をドルの代わりに百分率で表現する方法です。 通常は正しいですが、間違ってしまうような例外がいくつかあります。
内部収益率の決定ルール
プロジェクトのIRRがプロジェクトの資本コスト以上である場合は、プロジェクトを受け入れます。 ただし、IRRがプロジェクトの資本コストより低い場合は、プロジェクトを拒否します。 その根拠は、お金を借りるために支払う金額（ 資本コスト ）よりも少ない金額を返すあなたの会社のプロジェクトに乗りたいことは決してありません。
正味現在価値のように、独立したプロジェクトや相互に排他的なプロジェクトを検討しているかどうかを検討する必要があります。 独立プロジェクトの場合、IRRが資本コストを上回っている場合は、予算内で可能な限り多くのプロジェクトを受け入れます。 相互に排他的なプロジェクトの場合、IRRが資本コストを上回る場合は、プロジェクトに同意します。 資本コストよりも低い場合は、プロジェクトを拒否します。
内部収益率と純現在価値がより良い理由の例
この記事のネット現在価値に関する例を見てみましょう。 最初に、Project Sを見てください。 純現在価値を計算すると、これらは相互に排他的なプロジェクトなので、Project Sは失われます。 プロジェクトLよりも正味現在価値が低いので、プロジェクトLよりもプロジェクトLを選択します。ただし、オンライン計算機を使用して2つのプロジェクトのキャッシュフローをプラグインに組み込むと、プロジェクトSの内部収益率14.489％である。
さて、プロジェクトLを見てみましょう。プロジェクトLは、プロジェクトSの正味現在価値$ 788.20と比較して純現在価値が$ 1,004.03であるため、純現在価値基準で選択するプロジェクトです。 また、オンライン計算機とプロジェクトLのキャッシュフローを使用すると、プロジェクトLのIRRは13.549％になります。
IRRの決定基準の下では、プロジェクトLはIRRが低く、企業はプロジェクトSを選択します。
なぜ内部収益率の決定基準と正味現在価値は資本予算分析で異なる答えを与えるのですか？ ここでは、 資本予算編成における内部収益率の問題の1つがあります。 相互に排他的なプロジェクトを分析している企業は、IRRとNPVが相反する決定を下す可能性があります。 これは、 初期投資以外のプロジェクトからのキャッシュフローのいずれかが負の場合にも発生します。
概要
すべての点で、正味現在価値決定方法が内部収益率決定方法よりも優れていることを指摘しています。 事業主が考慮する必要がある最後の1つの問題は再投資率の仮定です。 IRRは、プロジェクトからのキャッシュフローがプロジェクトのIRRに再投資されていることを前提としているため、時には間違っています。
しかし、正味現在価値は、プロジェクトからのキャッシュフローが企業の資本コストで再投資されていると仮定しています。