歯車比は何を意味し、どのように計算されますか？
財務レバレッジと財務リスクの理解
会社の財務的なレバレッジは、借入金の使用を表し、販売数量を増やし、それによって利益を増やします。 例えば、ビジネスオーナーは、銀行ローンにより財務的なレバレッジを高め、より多くの生産機械を購入することができます。 財務上のリスクは、企業が財務力の活用を拡大した場合のデフォルトの追加リスクを表します。
財務レバレッジと財務リスクは同じものではありませんが、相互に関連しています。 企業が財務レバレッジを使用する度合いを測定したり、借入金でビジネスを成長させたりすることは、会社の財務リスクを簡単に計算する方法を提供します。
歯車比の計算
一般的に使用されるギアリング比には、 負債比率 （総負債/総資本）、 獲得利益（利息および税金（EBIT）/総利息前の利益）、 負債比率 （総負債/総資産）、 自己資本比率 （資本/資産）。
EBITは会社の損益計算書に記載されていますが、比率に対する入力のほとんどは貸借対照表に由来しています。 比率を計算するには、会社の財務諸表の情報を比率式に差し込みます。 あなたが興味を持っている期間の番号を使用するように注意してください。 バランスシートデータは時間的に「スナップショット」を表しているため、比率を計算して比較するときに同じ時点を使用します。
例えば、3年間の財務史上の負債比率を計算する場合、アナリストは、年度末のバランスシートなどの同じ時点を選択して、比率計算のためのデータを収集し、同じ年内に4つのポイントを超えて活動を比較するために四半期データ、四半期データ、または四半期データを使用します。
歯車比分析の結果は、時間をかけて比較した場合、企業の財務計画に価値を加えることができます。 1回限りの計算として、ギアリング比は実質的な意味を提供しないかもしれない。 単一の比率の結果は会社の財務構造に関する情報を提供しますが、異なる期間、類似の競合相手または同社の業界平均からの同じ比率に対してベンチマークを行うと、はるかに意味があります。
財務リスク指標としてのギヤ比
歯車比計算の結果を解釈することで、経営陣、アナリスト、投資家は特定の会社の有用な洞察を得ることができます。 たとえば、プライベートエクイティ企業は、多くの場合、企業買収の大部分を賄うために借り入れた資金を使用します。 別の会社を買収（または買収）するための資金の一部は、プライベート・エクイティ会社自身からもたらされます。 残りの資金は、通常、プライベート・エクイティ・カンパニーが対象会社の名義で保有する負債から、対象会社の資産と相殺され、対象会社の貸借対照表に表示されます。
この結果、特定のギアリングレシオが上昇し、新たにレバレッジの高い新会社の追加リスクが反映されます。
高いギアリング比の結果は高い財務レバレッジを示しますが、必ずしも財務的苦境にある企業を意味するわけではありません。 ギヤ比が高い企業ほどリスクが高いが、公的企業などの規制された企業は通常、より高い債務水準で行動する。 独占企業は、企業の強い地位によって財務リスクが緩和されるため、比率の高い結果をもたらすことが多い。 さらに、製造業などの資本集約型産業は、通常、高額の設備を借りて資金を調達するため、ギアリング率が高くなります。